9月将处于窄幅盘整阶段。供应端：7月月底中大猪存栏环比改善有限，叠加南方降雨结束猪瘟疫情的弱化，短期出栏积极性下降，出栏量有限。北方降雨过后集团大场集中放量，带动前期惜售散户，阶段性出栏略有改善。需求端：维持季节性淡季节奏，且受高价抑制替代效应明显，鲜销订单维持弱势。库存端：7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。短期供需关系压力环比增加，猪肉价格高位环比走弱。进入9月出栏继续改善力度有限，需求随学校开学、天气转凉导等因素环比有望改善。由8月底短期集中出栏引发的猪价下跌不可持续，总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段，价格涨跌幅均有限。中长期看10月商品猪出栏将环比有明显改善，两节需求改善程度小于供给，供需形势再度面临压力。
国 内
1、母猪：存栏环比改善有限，养殖端补栏意愿减弱
据涌益咨询数据7月能繁母猪存栏量环比+1.53%，前值+0.60%，同比+0.09%。由于能繁母猪中低效产能的三元母猪数量占比在40%-50%，高淘汰现象是存在的，因此存栏改善幅度一般。区域上东北、华中地区存栏改善在5%，因此猪价的风向标在此养殖区域。部分场家对后市期望值降低在拉低母猪成交价，高价成交减少。
2、仔猪：存栏环比继续改善，养殖端补栏意愿减弱
据涌益咨询数数据，7月仔猪存栏量全国环比+2.21%，前值+1.92%，同比-7.77%，仔猪存栏连续4个月环比改善，意味未来6个月后即10月前后生猪出栏量会明显改善。养殖户预期现在购买仔猪2月-3月出栏会大幅跌价，实际出栏的养殖利润不及当下理论养殖利润，市场购买力降低，集团公司停止大量采购，供应偏紧压力在缓解，仔猪价格走弱。
3、生猪：商品猪出栏体重持平，屠宰量环比持平
据涌益咨询数据，7月商品猪出栏环比+18.28%，前值-18.18%，同比-48.26%，面对猪价持续反弹，出栏利润预期增厚，养殖户压栏心态强化惜售标猪。7月大猪存栏环比+1.73%，前值-2.69%，同比-31.77%，大猪存栏改善幅度一般，短期标猪资源供给仍然紧张；7月中猪存栏环比+0.59%，前值+0.31%，同比-13.77%，存栏继续改善但幅度较小，未来1-2月生猪出栏改善依然幅度有限。
据涌益咨询数据，本周出栏平均体重为126.53公斤，环比-0.04%。华南地区疫情继续好转，北方降雨叠加私运较多，疫情存在扩散可能性。目前猪瘟整体疫情可控且价格偏稳，大猪与小猪体重出栏占比均持续下降，整体出栏均重有望企稳回升。
据天下粮仓数据，本周屠宰量环比+1.13%，前-3.24%；屠宰企业销售订单无转好迹象，北方产区降雨过后，集团公司为完成出栏计划积极放量，散户惜售心态转弱，供应端环比改善，屠宰企业顺势压价养殖企业，生猪价格短期偏弱运行。
后期猪肉进口量将出现回落。国家为加强新冠疫情检验检测，暂停部分国外进出口产品输入，预计进口猪肉数量或呈下降趋势，未来低价冻品对鲜品冲击力度或将减小。国家储备肉的持续投放，增加了市场的供应。与牛羊肉水产价差比处于消费性价比低位，被替代效应维持。
猪肉价格多来自生猪成本端影响，近期猪肉价格强于生猪，屠宰等后端经营压力缓解。市场消费终端处于季节性低迷阶段，因高价猪肉缺乏鲜销订单支撑，等北方降雨结束后生猪价格回调有望带动肉价小幅下调。
广东省2020年二季度末，省生猪、能繁母猪存栏分别为1432.4万头、151.1万头，分别比2019年末增长7.4%、15.3%，同比分别增长0.2%、15.8%，为2017年上半年以来首次同比增长。预计年底可实现生猪复产目标任务。
8月22日新希望成立鲜生活冷链物流科技研究院。为了进一步推动物流效率的提升、降低物流成本、保障食品安全、提高食品物流科技价值。
8月25日农业农村部：进一步严厉打击违法研制生产经营使用非洲猪瘟疫苗行为。中国在内的世界各国均未批准生产经营使用非洲猪瘟商品化疫苗。
9月将处于窄幅盘整阶段。供应端：7月月底中大猪存栏环比改善有限，叠加南方降雨结束猪瘟疫情的弱化，短期出栏积极性下降，出栏量有限。北方降雨过后集团大场集中放量，带动前期惜售散户，阶段性出栏略有改善。需求端：维持季节性淡季节奏，且受高价抑制替代效应明显，鲜销订单维持弱势。库存端：7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。短期供需关系压力环比增加，猪肉价格高位环比走弱。进入9月出栏继续改善力度有限，需求随学校开学、天气转凉导等因素环比有望改善。由8月底短期集中出栏引发的猪价下跌不可持续，总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段，价格涨跌幅均有限。中长期看10月商品猪出栏将环比有明显改善，两节需求改善程度小于供给，供需形势再度面临压力。
(文章来源：财信期货有限公司)
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